北极光创投李立新:资本寒冬下创业者应该调整的三件事

2016-09-01 11:12 · 蓝爽爽


在“创业新生态论坛暨深圳黑马会周年庆典”上,北极光创投董事总经理李立新分享了自己的投资心得,以及资本寒冬下创业者应该调整的三件事。

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北极光创投董事总经理李立新

在李立新看来,资本寒冬的出现是因为前两年的创业投资太热了,热得有点不对,而不是现在不对,现在也许不叫寒冬,应该叫低谷。

对于低谷,李立新分享了几个体会。第一,要调整现金流,不管是处于对公司战略、估值的考虑还是别的,都是围绕现金流。所以创业者一开始的商业模式还是要“to VC”,因为如果没有现金流,toB toC 的商业模式和所有的设想都将实现不了。其次,还要掌握沟通技巧,否则很难成功。

第二,要调整节奏,在今天这个周期的谷底之下,该慢的时候就应该慢,要有灵活性。

第三,要调整目标,目标要定得现实。创业者可以先解决一个现实问题,以此来建立自己的壁垒。

最后,李立新表示,其实不只是创业者压力大会焦虑,投资人也一样。“我们愿意跟大家分享一个心态,就是不服输,但是可以输。”

以下为演讲实录:(在不改变嘉宾原意下,创客猫做了删减)

这个首先很高兴看到华润润加速跟黑马在一起了,在这里我也祝福他们能在深圳这片热土上可以开花结果。我是一个老深圳,我是很早从北京来到深圳,从90年代初来的,那是深圳第二波创业热潮的时候。之前其实有个词叫北漂,现在突然听到新的词叫南漂,不仅仅是各行各业,律师、医生等,而且最近新的热点都选择深圳这片热土,都很有激情地来创业。我确实有很多心得来跟大家分享,不仅仅是投资,因为我原来也是做创业的。

首先我简单介绍北极光,相信在创业界和投资界大家都知道北极光。我们是美元和人民币基金,加起来一共超过15亿美金100多亿人民币吧。我们的投资逻辑很简单,就是早期和技术,包括技术类和模式创新。

第一为什么是早期,我们不会做中晚期的事,因为做早期是苦活累活,是农民做的,我们是从培育种子开始,一直慢慢培育,这个过程也很有乐趣,这也是我们的信念和理念,这个过程肯定要求资本回报。第二为什么是技术,技术可以带来壁垒,壁垒可以带来长期的竞争力,我们说得接地气就是有毛利率。任何一个商业的竞争都是非常激烈的,一个企业从创业到最终能成功,算是并购退出,能做到一定的行业壁垒,包括IPO,没有7 8年是做不成的,时间是比较长的。那么你能够从这里面,维持一个很强的毛利,从我们看企业的项目来说,技术是很重要的因素。

而从模式来说,重要的是人。第一看的是团队是不是很独特,包括商业模式的设计,管理理念等,同时还有执行力。从我个人的体会来讲,现在似乎有一些模式创新类的项目在降温,而技术驱动的项目在升温,这还是比较明显,我想各位创业者也能感受到这一点。说到干货,我其实挺难受的,我们参加各种活动都要求我要讲干货,我的干货都被挤光了,没办法,我还是要说一句寒冬的问题。因为我来之前来说,我从创业去找钱,到坐到桌子的对面去做投资人,然后参加董事会,帮公司做决策,这种不同角色的转化对周期的变化感触还是很深。现在都在谈资本寒冬,媒体朋友圈都在刷屏,我想还是要说,重要的事说三遍,多说几遍也无所谓。

说到投资人度假,我刚从美国回来,但在十多天里我开了二十多个会。事实上就像刚才讲的,对寒冬的定义,我不认为是寒冬,原因是我们做投资我们要去募资,也有我们的周期,你会发现有很多钱,而且国内的投资人都是被受到教育的,包括各级政府对双创的支持,包括润加速这种社会的机构都在鼓励创业,那背后肯定有大量的资金在。那为什么会有资本寒冬呢?我的理解是前两年太热了,热得有点不对了,不是现在不对,是前两年不对,现在可能不叫寒冬,可以叫低谷。

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首先我们觉得不那么性感的项目,我们就不怎么去看不怎么去投了,我们花更多的时间去做行业研究,做专家访谈,去深度了解这些东西,从这个角度对创业者来说确实是一个低谷。那怎么去面对这个低谷,我有几个体会。第一就是要调整,首先是现金流这个方面,我想每个投资人跟创业者都在谈现金流,我自己对现金流也是深有体会,因为我自己从90年代开始创业,那时候没听说过什么VC,也没有任何投资,那个时候就是一个丛林时代,自己找到什么机会就去赚。那个时候就感触最深的就是,我们一直想做研发,做产品,然后用产品去撬开一个市场,那个时候刚从学校出来,还有很大的理想性,那时发现在现金流面前你不得不低头,因为有可能明天就没工资发了,后天公司就散伙了。那时候是彻夜难眠,很难受,而且满肚子的故事也没人可以讲,那时候没有投资人,现在开会一半都是投资人,所以在这样的情况下,你要绞尽脑汁去想现金流的问题,怎样才可以挣到钱。后来我把公司卖了,然后做了管理,收购了一个上市公司,然后做了上市公司的CEO ,这个公司就很有钱,那时对做投资的各种考虑,对战略的考虑,包括你上市以后对市值的考虑的时候,方方面面的考虑还是围绕现金流。所有从我自身的体会来说,我觉得现金流真的很重要。利润相对来说不那么重要,因为利润可以用财务政策来做调整的,我不是说做假账,大家不要误会,就是财务政策可以决定你的利润水平,但是现金流是实打实的。因此大家原来说我们的商业模式是to b to c “to VC”,那我要跟大家说,我作为投资人,作为VC,你一开始还是要“to VC”,不然你哪来的钱,你一开始没有现金流,你的toB toC 的商业模式,你的所有设想都实现不了,所以这都是折服于现金流的考虑。你的估值要调整,你的所有策略,你的用人,你的工资都是折服于现金流这个要素。所以你在这样的情况下,所谓回归商业本质,收入的快速慢速都是围绕现金流的想法。说到拿VC的钱,大家也看到,今天在台上分享的前面几个很成功的黑马会员,他们都很能讲,都很懂得沟通技巧。我们碰到了很多形形色色的创业者,在中国创业,你没有很强的沟通能力的话,特别是对你的消费者,你的下游,没有很好的沟通能力,你就很难成功,这也不叫技巧,只是一个方法。

第二个要调整的就是节奏,速度,原来在互联网时代我们讲的是快鱼吃慢鱼,不是大鱼吃小鱼,但是在今天这个周期的谷底之下,你要调整你的节奏,该慢的时候你就要慢,要有灵活性。在我看来,因为我看的更多是硬件或者技术类的东西,我所喜欢的领域和公司基本上都是没有快速成长的。所以还是要遵循商业的基本规则,所以就是节奏在满足现金流的情况下,你的战略和策略要调整。

第三,我觉得就是目标,目标要定得现实,就是你们的估值投后按估值一个亿就行(借用王首富的话),先实现这个目标,成为独角兽就以后再说。我觉得比较有意义的就是希望创业者先解决一个问题,以此来建立自己的壁垒,在众多的创业者竞争激烈的情况下,你先解决一个现实的问题,我觉得一开始考试你不用一上来就要考99或者100,你先考个80分也不错,所以就是要调整自己的目标。最后跟大家分享一句话就是,也希望创业者可以理解,其实不仅仅是创业者压力很大,有时候内心很焦虑,我们非常理解,我有这个经历,同时作为投资人我们也有这样的压力和焦虑,但是我们愿意跟大家分享一个心态,就是不服输,但是可以输。祝大家好运,谢谢。

(以上为创客猫原创报道,转载请注明来源)

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标签: 北极光创投李立新现金流