即使“自立门户”,京东金融也依然是刘强东手中的“棋子”

2017-11-18 10:24 · 投资潮


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京东金融终于脱离京东,“自立门户”了。很多人以为京东金融独立分拆,主要是为了拿牌照以及在国内上市。那么分拆之后,是不是就意味着京东金融就能完全摆脱刘强东的控制,独当一面了呢?那可不见得……

京东金融与京东的关系

京东金融成立于2013年10月,迄今为止经历了四个年头,京东金融已逐步构建了供应链金融、消费金融、财富管理、众筹、证券、保险、支付、金融科技以及农村金融九大业务板块。但京东金融的定位与蚂蚁金服、百度金融一类金融公司不同,京东金融对自己的定位是“金融科技”。

京东金融CEO陈生强曾表示过,京东金融以数据为基础,以技术为手段,借力京东的场景和用户资源来做金融业务,这是自营金融业务。而京东金融的诞生,事实上也是源于京东商城的技术沉淀。

据了解,京东金融的初创团队是由外部引进和京东商城各体系(网站、订单交易、支付、财务、数据等)研发团队的技术精英组成。这样的团队设定,从一开始就注定了京东金融与京东集团密不可分的关系。

或者说,京东金融的成长与京东商城的成长是息息相关的。在“618”、“双十一”、“双十二”这样的大型促销活动中,京东金融为京东提供了坚实的技术基础,使得京东支付、白条、风控等大流量业务能够平稳安全度过,助力京东商城业绩一次次打破历史记录。

而京东金融在这过程中,金融支付、京东白条等业务也逐渐得到完善,所以说京东金融的发展是以技术为支撑,以支持京东业务的壮大为导向的。

如今京东金融逐渐发展成熟,成为京东集团主干业务之一,要想获得更大的发展空间,独立经营是迟早的事。

还记得,2016年京东集团的年会上刘强东曾扬言,要在“未来三到五年,除了集团在美国上市之外,还要打造2家以上的上市公司”,指出“从京东金融开始,每个未来上市的公司,集团都会拿出这个子公司大量的原始股发给大家。”

由此可见,京东集团和刘强东对京东金融是寄予厚望的。虽然自京东金融从京东集团分拆,外界关于京东金融计划上市的猜测不断,但京东金融方面并不承认有上市的计划。

虽然京东金融现在独立出去,京东集团的财务报表中也不再有京东金融的身影,但短时间内刚刚“成年”,还尚未“长大成人”的京东金融,未来还会继续依赖京东集团的资源发展。

而且从另一方面讲,京东集团旗下京东商城的前端业务和技术依然与京东金融密不可分,所以接下来京东集团在业务上还会与京东金融有密切往来,不过就京东金融近几年积累的数据资源,京东金融未来将有机会获得更多独立发展的空间。京东集团的适当放手,反而对京东金融业务的拓展有好处。

“东哥”仍有绝对控制权

即使京东金融“自立门户”,也并不意味着京东金融将完全摆脱京东集团,不受刘强东的控制。要知道,刘强东手中仍握有京东金融大部分的投票权。

2017年3月2日,京东集团(NASDAQ:JD)在年报中披露,已于3月1日签署关于京东金融的最终协议,出让其所持有的京东金融全部68.6%的股份,将获取约143亿元人民币现金,以及在京东金融未来实现累积税前盈利后获得其税前利润的40%。京东集团董事长刘强东个人将按照公允作价购入京东金融4.3%的股份。

而早在2016年公布的三季财报中,京东曾披露,将重组京东金融,让京东金融成为只有中国投资者为股东的纯内资企业,以便更好地开展中国政府特许的金融业务以及更好的利用资本市场资金。

所以说,此次京东金融的重组,只是京东集团内部的重组,京东金融目前的新身份就是京东集团内资企业。

而且根据公告,此次重组交易共涉及142亿元人民币(约21亿美元),由于京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东,同时拥有京东集团和京东金融的控制权,所以这笔资金将作为收益记录在京东集团2017年第二季度财务报表的权益科目中的资本公积。

此外,证券日报报道称,如果中国相关监管法规许可,京东集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。

另根据京东金融对时代周报记者透露,依照刘强东所持有的股份以及通过投票权委托或其他安排获取的员工和其他投资人的投票权,刘强东还将拥有京东金融多数表决权。

包括京东金融CEO陈生强也曾表示,京东金融重组完成之后,仍将与京东集团的战略保持一致,与电商和物流板块协同服务各类金融及商业企业。

据此判断,京东金融的控制权仍牢牢地掌握在刘强东的手中,并未因分拆而旁落他人,即使未来出现什么“变故”,京东集团也有机会赎回在京东金融40%的股权。

刘强东的金融“帝国”

互联网科技公司分拆旗下的金融业务,要么是为了打造纯内资机构,要么是为了获取更多的金融牌照拓展业务,亦或是获得资金市场的支持。而京东金融分拆的目的,显然是前面这两种。这种做法,一如当年阿里巴巴分拆支付宝。

京东金融对自己的定位是一家服务于金融行业的科技公司,主要的服务对象为城市、农村企业以及个人客户,为他们提供信贷、理财、支付、众筹、保险、证券等服务。同时,将自身所不断积累的数据与技术能力、风控能力、反欺诈能力、场景获客能力等向中国数千家金融机构输出。

京东金融CEO陈生强曾在2016年京东集团年会上表示过,“京东有的是近两亿的活跃用户,几十万的供应商和合作伙伴,强大的线下物流体系,以及十余年积累下来的用户数据和交易数据,还有足够的技术积累等。这都是我们做金融的基础和资源。我们所做的业务起步的产品设计必须依靠这些基础。”

显然刘强东的京东商城为京东金融,奠定了一个良好的基础。而经历过此次重组,京东金融未来的方向也更加明确:一方面是开展更多需要政府许可的金融服务业务,并更好地利用国内资本市场的资金;另一方面则是让京东集团的投资人更加明晰了解集团主营业务的发展情况。

众所周知,在中国金融强监管的背景下,获得金融牌照将变得越来越困难,京东金融已经在激烈的竞争环境下迈出了第一步,那么接下来即将迈出的第二步,则需要金融牌照的保驾护航,这也是京东金融和刘强东目前所急需的。

刘强东曾说,“未来,京东金融不仅会有金融产品和服务,也有计划进入证券、征信、银行、保险领域,并通过自主申请或投资入股的形式获取相应的牌照。”

而目前,京东金融的两大资产端业务供应链金融和消费者金融,主要是依靠ABS的方式融资,这种融资模式成本,虽然在市场化融资中已经是最低水平,但依然没有持牌金融机构在银行间市场的融资成本低。

况且,金融本就是一个资本密集型的生意,资金规模几乎决定了金融业务的发展规模。虽然京东金融有好的技术作为支撑,但这只能降低运营成本、提升效率,只是一种手段。在金融行业,只有获得更多的融资,更多的资金本,才能解决公司发展的根本问题。如若不能,那么净资产规模迟早会成为京东金融发展的瓶颈。

此外,京东金融已经在用户消费、店铺经营中沉淀了大量的征信数据。据公开资料显示,这些数据能够让京东金融在不需要人工审核的情况下提高放贷效率、降低风控危险;同时,这些数据对外开放,与传统金融机构的风控形成补位。

这对于京东金融来说,在行业领域已经占据了先天优势,而接下来要做的就是,除了拥有数据之外,如何把数据流、资金流和物流链协同起来,连起BC两端,打通线上线下完整的金融产业链生态。

据了解,目前京东金融已陆续与兴业银行、光大银行、民生银行、华夏银行等商业银行推出联名卡,更与中国银联、工商银行、山东城商行联盟、广东农信等传统金融机构达成战略合作。

可以预见,当京东金融发展到一定程度,拥有了完善的金融服务和业务体系、规模之后,不仅有机会实现刘强东“上市”的理想,还将会和蚂蚁金服一样,成为京东旗下有力的投资助手,成为京东集团“开疆扩土”保驾护航。

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标签: 京东金融刘强东