90%高上岸率的背后 沸点资本姚亚平:往往被说傻X才投的项目,恰恰能赚大钱!

番茄 创客猫 · 2018-03-02 10:12

每当我做一笔投资,有人说,太好了这个项目我们都投了,这时候我的心里就会咯噔一下,心想完蛋了。

“每当我做一笔投资,有人说,太好了这个项目我们都投了,这时候我的心里就会咯噔一下,心想完蛋了。人性是什么呢?每当我做一笔投资,别人说傻Ⅹ这种项目也投?往往就能让我赚最大的钱。”

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(图片来源网络)

作者:番茄

来源:创客猫(ID:chuangkem)

在中国的投资圈里,沸点资本一直不乏神秘色彩,甚至可以说是另类的存在。

成立于2016年3月的沸点资本脱胎于高原资本(中国)。高原资本是1988年在美国波士顿成立的基金,全球13人的团队管理着全球37亿美金的基金,在中国区仅2个投资人。从找项目、做调研、做paper work、做投资决定,从分析师、投资经理到合伙人的角色都是这两个人扮演。

自2006年底在中国做第一笔投资以来,高原资本(中国)10年只押注10个项目,甚至比不上一家机构一个月的投资量,但总体回报却出奇的高。在其投资的项目里上岸率高达90%(退出的项目里只有一个亏了钱,其余都是赚钱的),这其中不乏10亿美金以上的公司,比如奇虎360、途牛、六间房,以及有机会进入10亿美金队列的和其他优秀的成长公司。

2016年3月,彼时高原资本全球执行董事&中国合伙人姚亚平与原高原资本董事总经理涂鸿川,联合前360公司高级副总裁于光东共同创办了沸点资本,团队由原来的2人扩容了50%,沸点资本“铁三角”由此正式诞生。

而沸点资本创始合伙人姚亚平更是被称为VC界的狙击手。他曾这样总结他们异于常规投资机构的套路打法:

“我们可以忍受1年只投1个项目,甚至一个都不投,可一旦出手,务必一击即中。就像狙击,前期详细研究地形地貌、天气风速、目标人行动习惯和规律,屏息凝气,一旦最佳时机出现,迅速扣动扳机,一枪毙命。”

然而“枪响必命中”的背后是巧合还是有逻辑指引?

往往被说“傻X才会投的项目”,恰恰能赚大钱!

姚亚平的资本市场生涯起步于2006年汉能投资集团,曾发掘并作为独家财务顾问帮助链家地产A轮融资;2007-2008年帮助京东和58同城等公司融资,并带领投资银行团队作为独家财务顾问帮助韩国SK电讯中国互联网领域投资收购,亦帮助道琼斯亚洲和新闻集团开展中国投资收购拓展;2010年曾供职于百度投资与并购部,参与了百度3亿美金战略投资去哪儿、安居客(被58同城收购)、华扬联众等公司。

姚亚平认为,做投资跟赌博一样是在玩一场零和博弈,在这场游戏中,有赢家就必然有输家,圈子就那么大,钱就那么多,基本是少数人挣多数人的钱。

比如一个桌子上有8个椅子8个人,每一个人都把钱放桌子上,你想在这个桌子上赚钱的唯一方法就是,你跟其他人的观点不一样,且是对的。如果你跟其他7个人的观点一样的话,要么大家一起错,要么一起对,反正谁都挣不到钱。如果你跟其他7个人的观点不一样,且是错的,那其他7个人就会分你的钱。

“每当我做一笔投资,有人说,太好了这个项目我们都投了,这时候我的心里就会咯噔一下,心想完蛋了。如果别人都觉得这个项目好,证明他跟我看到的是一样的,要么我们都错了,要么我们都对了,但我比别人付出了更高的代价。人性是什么呢?每当我做一笔投资,别人说傻Ⅹ这种项目也投?往往就能让我赚最大的钱。”

在他看来,投资的要义就是,真理永远掌握在少数人手里,你要能非常敏锐地把握市场的核心。

忍受远见带来的孤独

姚亚平将投资者的身份比喻成既是猎人,又是农民。猎人是希望找到鲨鱼苗,农民是把鲨鱼苗养大,而投资者就是希望发展鲨鱼苗,赚企业成长的钱。

在他看来,沸点资本投资的项目之所以有高达90%的上岸率,不得不归功于其能够比别人更早地看到趋势,在别人“看不上、看不起和看不懂”的时候拿下先机,并抵抗住由“远见”带来的“孤独与不合群”。

姚亚平回忆,2006年和2008年的时候,自己分别帮京东做了前两轮融资,非常不顺利,当时在中国所有做投资超过十年的人都有机会以六千万美金的估值投京东,但没有人投。

“我2006年6月13号见刘强东,当时他就要规划建立自有物流、自有仓储、自有B2C,2006年的时候大家连电商是什么都不知道,网上只能卖点光盘、卖点书,卖手机电脑压根就不敢想,但是那个时候刘强东就觉得未来一切都可以在网上卖。当时没人看好他,今天这个公司六七百亿美金了,这才几年的时间。”

同样在帮58同城做融资、投资奇虎360和六间房,在一开始都有很多不一样的声音出现。

姚亚平相信,正确的决定永远都掌握在少数人手里,所有的机会出来的时候,都会经过“看不懂、看不起、追不上”的过程。而一个牛逼的创业者(投资人),之所以牛逼,正是因为其看到了别人没有看到的机会。如果看到的机会总是和身边的人一样,从未觉得有比别人早几个月的远见,那永远不可能脱颖而出,也不会比别人取得更大的成就。

“不过比市场早几年,就意味着要多忍受几年孤独的痛苦。不管作为投资人还是创业者,都要享受这种孤独,如果这个事没有形成非常坚定的逻辑体系和非常完整的方法论的话,是没有办法走过这段经历的。”

姚亚平笑称,往往沸点资本投资的企业在短期内都融不到钱,这也算一种“甜蜜的负担”。

当然在姚亚平看来,这种“机会”最好是只比别人早几年的时间,因为“当你看到的机会别人也必将看到时,它才会成为趋势”,假设比别人早500年看到,其实并没什么用。

亲历亲为做投资

沸点资本名称的由来是希望用工匠精神去做VC,找到每个创业者的沸点,帮助他们达到自己的爆发点,让企业沸腾起来。

而沿袭高原资本(中国)的“优良传统”,沸点资本每年投的项目也力求投一个成就一个,不是到处撒网,更关注投资的项目质量而不是单纯追求数量。

每位合伙人都亲自找项目,每个项目三位合伙人也都会亲自出马帮助创业者梳理相关的管理内容,帮助其更好地解决目前存在的问题。合伙人认为,风险投资机构与创业者之间,应该是一个协作共赢的关系,投资机构不能做只会给钱的甩手掌柜,要能够与创业者共同奔跑。

在姚亚平看来,做投资人是一件非常幸运的事情,当不停地面对新机会并与年轻的创业者交流时,能让自己也感觉到变年轻了;而亲自找项目,亲自“趴在地上干活”的状态,更是能让自己时刻保持一种面对趋势警觉的敏锐感,这也是他们公司一直不设投资经理与分析师的原因。

同样在他看来,生活在这个时代的创业者更是幸运的。一方面,当今的时代鼓励年轻人创新创业,也给了年轻人创造财富的可能性。倘若是生在50年前,你努力的方向可能只是“如何当上村长,迎娶隔壁村的小芳”。但当今的时代赋予了每个人机会,只要通过自己的努力去打破现有的秩序建立一个新秩序,就有可能成为小巨头。

“过去这些年里,每一年都有新东西诞生,每一年都有新的公司产生,都有新的创业机会。比如2004年-2006年的时候,当我们以为三大门户已经牛到不可能再有什么新机会出现的时候,百度上市了,70倍的涨幅打了所有人的脸;等到2010年的时候,小米公司横空出世;后来又发现曾经600亿美元市值的百度居然在头条的进攻下也摇摇欲坠了......”

姚亚平认为,其实每隔一个3-5年,都会有一个大家觉得没有机会的公司出现,所谓的互联网下半场就是这样。而作为创业者要跟投资人一样,“一定要站在月球看地球,看到一个行业的趋势,形成自己的价值观,并以史为诫”。

“如果你想成为巨头,必须把前面的巨头打败。”

(创客猫番茄 原创报道,相关资料参考姚亚平公开演讲,转载请注明来源)