面对跌宕起伏的环境,金融科技应该投什么?

2018-08-07 15:13 · 成成 创客猫


创客猫注:本文来源于“2018猎云网金融科技产业创新峰会”上,德联资本合伙人贾静、宽带资本董事欧阳琦玮、华创资本副总裁余振波、芳晟基金投资总监赵楠围绕《金融变革下的投融资机会》主题进行的圆桌对话。猎云资本合伙人刘彭担任嘉宾主持。

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不同的角度看待金融科技

刘彭:今年注定是金融科技跌宕起伏,比较重要的一年。在去杠杆、重监管这样一个大环境下我们想了解一下资本是怎么看金融领域的发展趋势?

贾静:现在把金融和科技这两件事情放在一起叫做金融科技,换句话说其实就是这两件事情的发展,进入了深水区。确实会遇到需要针对于业务,需要稳扎稳打去做的事情。从监管来看,可以看到监管从严的趋势非常明晰,而且最近事件比较多。所以监管很清晰,要把金融和科技这两件事情的职能分开,我们金融机构做的是跟金融本质相关的事情,会更多的采用科技去跟各个行业的业务相结合。

欧阳琦玮:互联网金融可能用另外一个词来形容更容易理解,它是信贷行业的O2O,本质上很多线下的借贷在某个特定市场环境下被搬到线上,这里有支付方式的变革,同时也有大量的消费者在线消费习惯的养成。而金融科技的机会,背后有多重因素。有些因素是长期有些因素是短期,去年141号文的监管,可能是一个短期的因素。但是杠杆的调整是一个中长期的因素,有利于这个市场的发展。更长期的因素是什么?就是中国金融体系的不平衡性,大量的民营企业不管资质如何他们的信贷成本都非常高,这是因为民营企业的基本面还是有一定的保证。

我们原来用P2P的方式解决民间信贷不足的问题,现在P2P发展遇到瓶颈,那么未来怎么走?我们看起来一方面政策没有松动的迹象,一方面监管不是不让大家做信贷业务,只是在监管上要求金融是金融,科技是科技。所以如果要提高互联网金融企业的科技含量,可以用区块链的方式解决外汇交易过程中的投资人被欺诈的问题。又或者是说用大数据的方式提高整个数据的风控能力这样的一些企业,未来仍然会很大程度上得到资本市场的支持。

余振波:从整个市场的角度去讲,金融服务的需求在中国现阶段来讲还是持续的存在,持续的在快速发展,金融服务业是中国发展最快的行业之一,包括最近P2P爆雷很多,不管是消费信贷还是小微企业融资,现在都是非常火的市场,需求端的需求是无比的旺盛。从监管角度来看,这跟前段时间提的去杠杆,特别是金融体系的杠杆,肯定是有千丝万缕的关系。虽然我们关注的金融服务创新企业或者金融科技创新企业,可能跟国家的宏观政策宏观部门打交道不是那么多,但是通过一些银行或者通过其他上游金融机构传导过来,肯定是有受影响的。

这样的市场环境下作为企业来讲,一个是自己要守好风险底线,金融业务本身的确是有它内在的风险属性,是不是能够按照比较严格的标准,不管是道德风险还是操作风险,去衡量自己的风险,这是在宏观经济波动的情况下,能够稳住的很重要的一个方面。整个金融科技金融服务创新也好,这样的市场还是存在的,发展还是非常迅速的。不能说被监管大棒或者说被整个市场的波动给吓住了,我觉得金融科技的创新还是可以发生的。

赵楠:如果站在整个产业来看我觉得有三个方向是可以关注一下的。整个行业数据化的程度比以前高很多,包括工作都被线上化,所以口碑记录的事情越来越多。这个给金融带来两个好处,第一是做风控的时候数据更加健全,原来没有线上没有社交数据没有消费数据,只是单向数据,所以风控的严谨程度不一样,当然银行有数据但是这个不够,不像现在这个维度可以增加很多多维度的空间。

另外是获客层面,数据化之后可以找到这个人,在企业层面需要金融提供支持的这些客户,其实两端已经有数据口碑应用的地方。另外一个趋势是前两年P2P出来之前,新客户进入维度不是特别高。汽车消费贷可能是35%左右,二手车应该更低一些,过去一年P2P已经洗了一轮,很多人突然发现我贷款的人群增加了更多,所以这个时候是做增量客户,客户渗透率提高。这个有两个,一个是客户被洗了一波,他做金融服务的时候范围扩大了很多,第二整个渠道场景有一些变化,还是以车为案例,原来可能金融科技主要是集中在4S店,但是未来可能集中在二手车,二手车的金融也会提高一部分。这个有两个部分,一个是客户对于金融渗透的贷款高很多,还有场景分布的变化,这些变化是大金融或者是消费方向比较明显的变化。

投资人视角:金融科技的投资逻辑

刘彭:在我看来投资人跟武林高手一样,每个武林高手都有自己的武功招式,投资人也有,这样才能遇到独角兽,你了解资本关注什么你就会在资本面前更好的表现出来,那么请各位说一下在投资方面有什么清晰的发展。

贾静:今天讨论金融科技所以我稍微聚焦一下,谈一下我们最近一段时间在金融科技这个领域的一些想法和这里想做的事情。总体来说是打一些接力战,我们是一个早期的机构,现在重点想在保险科技领域来看,我们看一下保险大的行业有点像两三年前的银行,也就是两三年前银行跟整体的科技,各方面结合的点。那么保险特别是保监会的下文,去年下文说保险“姓保”回归本原,所以在保险科技可以做的事情非常非常多,而且保险本身这个业务也比较复杂。对于我们来说健康险领域,我们从展业端从核保端,从核赔端各个方面可以做的事情非常多,特别是核赔端,很多大保险公司雇几千人帮助他做核赔事情。这里是不是可以用科技手段帮他解决?很多技术点可以在这里得到一些应用。所以总体来说,我们最近一段时间比较大的策略点是在保险科技上面,还有一个点如果本身业务上面有一些跨行业可扩展性的点,相对来说是比较重点关注的领域。

欧阳琦玮:投资来说一方面看市场环境一方面看项目的状态和阶段,从我个人的角度我特别看重创始人对于行业规律的理解,他能不能很快的把这个事情的本质说清楚,以及这个过程中商业逻辑是非常重要的。我一直觉得金融行业是一个定量的行业,不是一个定性的行业,比如说坏账有没有?一定有,只是多少的问题。你做投资做证券,包括做保险科技,很多事情不是没有,是多少的问题。所以我会看一下创始人对于交易成本有没有定量化管理的能力

举个例子P2P行业最火热那几年,多数的企业都会讲我们的逾期率不到1%,我就会讲分子分母是什么?大部分的CEO在这个问题上倒下了,有些可以回答这个问题,但当你问中期展望多少时,他说我们认为中期展望不超过1%,这个时候我觉得或许这个CEO没有一个相对长周期的金融行业的观察经验,或者说没有特别慎重的对待,像逾期这种关键的金融行业指标的心态。所以这种情况下从我个人角度是会持续的关注。

余振波:从微观的角度,判断项目的时候,对于早期和成长期的投资来讲最重要的逻辑是增长,什么意思?因为我们在早期投进去,对于VC来说希望得到超额回报。那么项目本身,不管项目质量多好或者团队多好,你得证明自己有从0到1,从1到10,从10到100的增长空间,这种增长必须是有效率的。所以我们特别关注模式本身是不是有网络和规模效应

举个例子,同盾它在早期的时候是从反欺诈的角度切入,随着服务的客户越多,积累的数据越多,其实是可以更容易的判断客户是不是欺诈?是不是好客户或者坏客户?随着规模增长壁垒越来越高,后来比较难去超越。所以这是一个好的商业模式。当然在金融科技来讲,对于风险的认知,对于什么事儿会把你的企业毁于一旦,或者让你的团队付之东流,一夜之间没有的事情我觉得要有一个底线的把握。最近爆雷的P2P平台是很好的案例,其中不乏VC,为什么走到这一步,可能因为创始人没有真正的敬畏之心。

赵楠:我想分两个逻辑,一个逻辑是很多场景,因为有很多不同人群,还有很多方向我们会相对关注一下做的东西是不是能够可复制?如果只是赚钱的生意,显然不具备可以大量复制的点。之所以说这个是因为大部分非常标准的生意,跟金融相关的已经被银行拿走了,我们不能投银行,我们投第三方的公司。另一个方向比较看重融资针对数据的利用程度,有些东西对于数据的利用程度不一样,这里真正运用到的东西其实是非常不一样的,这个来源于每个团队对事情的理解,以及它的方向,我们比较看重这两个方向。

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标签: 金融投资