九合创投张少宇:基础设施领域出现大平台的机会越来越少

创客猫 小兰 · 2018-10-09 15:47

我们相信未来跨行业、通用性的还会跑出新的公司来,另外企业也会进一步利用大数据、云计算,以及新型的互联网技术,能够实现技术的升级。

创客猫注:本文来源于“我要投独角兽·独角兽学员开放日”上,九合创投董事总经理张少宇发表的《科技独角兽与新市场机会》主题演讲。近几年,独角兽大多分布在基础设施大行业以及泛科技行业。接下来,还有哪些领域最有机会出现独角兽和超级独角兽呢?互联网科技经过三个阶段的发展,在哪些方向还有创业机会?

微信图片_20181009161314.jpg

以下为张少宇演讲实录:(经创客猫编辑,有所删减)

今天跟大家分享的几个关键字,一个是独角兽,一个是科技。结合这两个词看一下独角兽的分布和发展特性,另一方面现在看到一些新的科技发展驱使下产生什么样的结构性机会,来和大家就我们的观点做一些交流。

整体分三部分,一部分是何以为独角兽,另一方面是互联网科技发展的三个阶段,第三是智能互联网时代带来的变化。

哪些领域还能出现独角兽?

第一个是独角兽的行业分布情况。总体来说,我们的独角兽基本上分布在像金融、交通、物流这些算是整个全国社会、全行业的基础设施性的,也是非常主流的。另一方面是在电商、2B、医疗领域里面一些大的行业。第二是典型的人工智能一些泛科技的领域,也是最近不断涌现独角兽的行业。

总的来说,我们觉得两个方向,一个是科技创新,第二个是大赛道,大赛道才能产生高的天花板,VC追求资本效率更高的企业出现,所以资本效率高有三个不同的标准。第一个标准,它是一个非常大的市场规模,第二是比较大增长的公司,第三是边际效益是不是有比较好的高预期。基本上来说我们认为在未来大的趋势上,机会还是要更高一些。

我们看一下超级独角兽和独角兽的对比,基本上超级独角兽它的分布也和刚才讲到的独角兽分布特性是一致的,一个是基础设施大行业,一个是泛科技。超级独角兽近几年也新出现在一些垂直新的行业,被覆盖的基本上是医疗健康,另一方面是这两年新出现的新技术,就是我们所谓的泛AI技术在,之前是不存在的。另一方面是先进制造行业,因为之前这波新兴科技和传统行业还没有做深度的结合,先进制造业之前还没有好的超级独角兽,我们认为在未来这几个方向是非常重点会产生超级独角兽和独角兽的区域。

另外讲一下最近三年赛道新出现独角兽的情况,基本上可以看到特点。第一分布还是在几个大的方向上,科技驱动、基础设施。变化的趋势首先是泛科技是持续增强的态势,交通和2B是一个稳定的波动状态。交通领域我的理解基本上就是最早的一波,像滴滴这样的独角兽出现,在于说交通这个领域和科技融合,已经是比较新的模式,能够比较大的整合社会资源就跑出来了。近期像AI驱动,新技术驱动的东西,还是在技术早期,它实际上还没有完全落地。这块在交通整个领域还是波动,我们看像共享单车的方向也是出了一个相对比滴滴要小众一些的模式,它的好处就是规模足够大,成长的足够快,未来的效益并不高,这样就产生了摩拜、OFO。

2B这个领域,我们认为从长远来看,2B领域会是一个非常大的赛道。典型的来讲在北美市场VC对2B非常有偏好的,一方面整个社会商业发展进程非常高,第二2B和2C相比,B端的需求更清晰,明确和持续。它的需求点很好预测,所以2B市场是相对比较稳健的一个大市场。目前我们看到中国的市场因为整个的分布不太均衡,经济发展也有不确定性,所以2B市场预期在未来是一个波动向上的状态。

医疗近期产生了比较厉害的爆发,另外电商是向下的状态。金融领域行业是一个不确定性的东西,会产生比较大的风险,会影响到国家的稳定性。所以说金融板块是一个总体上更强监管的方向,也就使得金融的独角兽出现是收缩的状态。

长期我们做一个判断的话,金融领域和信息科技的融合还是在一个早期阶段,未来政府持牌要求进一步提高。当金融领域和信息技术做融合的过程当中,如果你不能够成为持牌企业,就变成了技术供应商,这样的话空间就有一定的限制,所以政策对于金融领域是影响其更能够被市场认可,更能够被资本去偏好的这么一个因素。

整体来说整个的独角兽市场,相当于过去十年左右的时间都是伴随着整个互联网科技新技术的出现和成熟,以及现在所谓人工智能技术不断地向行业的渗透过程,去带动这一波的科技企业。在这里边技术可以直接到2C,2C就是增长速度非常快。其实整个的科技贯穿从最开始技术的实验室到市场化,市场化可能是政府和投资方,他们的价值可以实现。再就是商业化,就是投资、服务和效益,这个时候可以把项目产品化和规模化,在市场中去实现,进一步再到2C市场完善。可能是一个技术的成熟,一般来说会围绕人的生活去展开,从而实现所谓的消费驱动的增长。

微信图片_20181009161328.jpg

互联网科技发展的三个阶段

基本上在过去十几年的时间,互联网和人们生活周边的消费结合,基本上覆盖了我们的大方向。比如衣食住行,在外卖领域,出行领域,如何让线下生活和线上生活连通,这层基本上连接的环节已经做完了。物质比如说口里的东西满足之后,就是精神层面了;另一方面就是如何更健康,健康医美以及美容整形的东西,其实也是一个层面。

目前随着生命科学的发展和融合,这样使得基础的物质周边满足进一步的向身体满足方面上升,更开放了精神满足层面的需求,这些需求我们认为是随着社会发展和进步的这样一个过程逐渐敞开的。短期三年之内我们增长动力还来自于物质层面和身体两个层面,这两个层面主要驱动因素是这两个,一方面是需求的满足,从社会上的数据反映出来每个赛道相对来说逐渐成熟,这个方向的预测相对来说比较困难一些。另一方面是轴线的预测比较简单一些,技术在什么时间成熟、技术在应用上面、周边什么样的关系,这个技术在现有的这些解决方案里面能起到什么样的作用,这都是有分析的。

我们认为未来在技术进步的轴线上来看,还是能看到很多的进一步颠覆现在衣食住行和身体健康两个大的机会。另一方面在需求满足的供给层,就是我们看到的信息流、商品流和资金流的三个层面,这三个层面的打通已经被BAT在现在的电商领域实现了连通。另外就是新的技术引入基本上覆盖了,这里面不是说它没有机会,像头条就是有这样的机会,相对来说在基础设施领域里面出现大平台的机会,我们认为在未来应该是越来越少的。除非是大的平台它确实是存在着非常难的情况,这个模式的话相对来说比较新颖,是早期大平台不会重视到,否则的话我们更多的是关注垂直行业的技术升级,可能是相对来说更容易去建立自己这种优势,更容易跑出来的这么一个好的策略。

从技术进步这个角度来说,互联网其实已经发展到三个阶段。最早期的是PC时代阶段,这个时候主要实现的是信息连通作用。比如说百度是连通人的信息,阿里是连通人和商品,腾讯是连通人和人,这个时代典型做的东西我们管它叫流量阶层。如果你能抓住一些用户和需求,能把线下的东西线上化,就能够形成这种规模优势,这样的话你就有了定价权和话语权,这都是非常明显的在PC时代的特征。

移动时代其实还是一个场景的扩充,比如说我现在可以到处走,无处不在,这样的话不用天天在家里或者办公室或者咖啡厅,可以在购物的过程中,在驾驶的过程中,可以在任意细分传统中实现上网诉求和交互诉求,这是第二个时代。

第一个时代十年,第二个时代基本上五六年的时间走完。第三个时代还没开始。现在整个美国和中国讲AI和大数据,到现在为止AI和大数据对行业的渗透非常浅,主要在于我们人才其实还完全没有招齐。我们有非常海量的数据,如何实现数据应用是非常难的课题。现在相对来说场景比较窄,容易规模化和结构化的产品中,实现大数据的应用,如果想出通用的解决方案还比较弱,这是一方面。

另一方面我们认为在连接这个角度上,其实未来还有很大的一波新机会存在,包括5G,包括IoT,特别是现在NB-IoT这样一个技术,以及在边缘计算的领域出现了新的解决方案,这样就使得我们的计算从云到端,以及云到端中间的边层,之间硬件以及互联网运算的解决方案这几层就好了。接下来软的这几层也相对进入,社会上能够在AI和大数据维度去用和分析的人,这个时候我们认为进一步实现产业化了,开始进入到早晨七八点的状态,所以未来我们认为实际上是一个真正实现下一波智能和互联网和产业深度吃透的机会。

稍微展开一点,像之前不管PC还是移动互联网,我们认为网络构建实际上都是我们的设备跟我们的网络架构,去连接人与人,这样实现人的信息诉求的共同连接,是一个上线的过程。未来就是一个人整个周边的社会非常多,以及很多的东西你都不知道它在运用数据。以前网络中的具体节点,未来可能会变成ID化的东西,你周围的这些东西都围绕着人的ID。未来设备之间会交换信息,这里面就有大量的数据要处理,安全的问题、隐私的问题,需要更好的解决方案出现。这个大概是未来中国互联网和边缘计算、NB-IoT、5G,这波技术出现之后要应对的新挑战和新问题。

我们看到在传统互联网阶段,基本上刚才讲到人的连接产生了这几个科技巨头。现在在没有足够先进的平台以及IOT和技术落地下,更多的是大数据的线上融合。像以前可能就是一个连接,连接之后其实没有足够高的效率,百度是个搜索引擎,搜索的时候其实并不知道人们想要什么,人去告诉它要什么,它给你一个结果。有了这个数据有了这个人的运算,而且有了一些相似性的推荐之后,出现了摇一摇,依赖于搜索的引擎实现的。

我们看到以前简单的连接是百度,现在是头条,以前像阿里和亚马逊早期也是一个简单的人和货衔接,需要搜索,现在亚马逊所追求的智能家居领域,希望更好的进行数据分析,包括你的芝麻信用的东西,这样的话能够把数据的价值体现出来。这个是目前总的大趋势,基本上完成了这一波互联网之后,进一步就是产业落地。

微信图片_20181009161339.jpg

产业落地的机会和方向

在产业落地方向上,目前我们已经看到了一些机会和方向,跟大家做一个基本的分享。

先讲一下整个的产业特点,目前我们中国产业特点最主要的是均衡,我们其实看到很多试图在不同的行业让互联网和产业结合。这些行业里面一个典型的特点在于,其实一个产业链的调整,不同的环节有不同的阶段,有的是工业化,有的是信息化,有的是互联网改造。这样的话一些行业解决方案到真正落地的时候,可能会遇到不同的现实问题。虽然我们知道技术是在驱动行业的变革,但实际上每个行业也在持续不断地出新的大公司。所以这个里面,对于行业状态的辨析是当你试图把行业和互联网的科技融合的时候,需要非常认真考虑的一个重点因素。

这个之后我们看到有些方向上已经出现了新机会,比如说在汽车交通整个大的领域,历史上汽车的销售,实际上每个环节非常的断裂,最早的主机厂到一网二网,最终到消费者,消费者最后还会到二手平台进行二手车的转移。过去我们买方设电子档,关键的环节是断裂的,这样的话没有平台性的机会让大家把这个串起来,基本上你在这个平台上交易信息稳定性非常差。现在有些公司已经通过互联网的手段,把以前的链条串起来,有更准确的数据,实现供应链的金融,实现整个链条的优化。

另外我们看到有些领域是因为整个行业的成本结构产生了变化,这个时候一些供应链新组合能够产生新的商业模式和新的商业机遇。比如说餐饮这个领域,如果大家关注周边,可能发现周边的一些商业区食品的餐饮店,每年这些门店的置换是过两年换一批,为什么呢?这些餐饮的连锁门店典型遇到了一个问题,他们的店租每年要增长20%,人员也增长20%到30%,能否进行供应链的整体整合,使得他们面积需求更少,或者菜品能够进一步有保障?这个时候这种从全行业的角度考虑,并且能够结合行业的供应链以及信息的解决方案,就能够实现产业链颠覆性的机会,这个也是可以参考的模式。

另外的话是在C端的信息,真正的价值在于在C端能不能实现真正的闭环,能不能实现从C端到B端的打通,对C端的黏性和整个链条的控制。实际上在一些服装行业真正实现了这种模式,背后是信息科技在里面支撑这样的模式实现。早期的话服装行业基本上是一产一销的,卖不掉就是库存,卖掉了就脱销,然后也不生产了,生产的周期相对比较缓慢,之前有很大的压力。现在我们看到在整个服装行业已经出现了,通过一定数据的规划能够给人实现早期比较清楚的预售。我偏胖一点,我稍微有点小肚子,我多高,输入简单的指标版型就出来了,你定制愿意付钱,预付资金没有资金的压力,周期几天就出来了。因为有了C端整个大循环,有了消费的逻辑,这样以前服装的问题从模式上都解决掉了,这样从整个行业供应链上就解决了很多痛点。这也是现在看到的整个信息技术以及C端的高速辅助循环能够带来行业的产业结构上的机会。

总体上来说,互联网技术对于整个行业渗透分了几层。可能几年前大家讲的是所谓的云计算,云计算解决的是我们上线把私有的服务器比如云端,到云端之后因为企业有些信息要确认保障,云安全公司得到了追捧。上线还不够我们要解决一些问题,有些解决信息流和资金流、物流这些公司上线,运营端的配合是一个很大的趋势。再之后上面肯定要有一个具体的业务架构实现了,但是核心的业务非常难实现,基础架构形成了,能够真正到第三方的东西,能够帮助解决实现的,这个时候就是一些非核心的,就是外包。

我们相信未来跨行业、通用性的还会跑出新的公司来,另外企业也会进一步利用大数据、云计算,以及新型的互联网技术,能够实现技术的升级。

(以上为创客猫现场稿件,转载请注明来源。)