“会赚钱”的顺丰同样摆脱不了单票收入下滑,靠多元化业务试图突围

杨珊珊 · 2020-03-25 11:03

盈利能力强劲的顺丰,同样摆脱不了单票收入下滑的大时代命运,但是顺丰正试图用多元化业务突围。

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3月24日,顺丰控股发出2019年年报。2019 年度,顺丰实现营业总收入1123亿元,首次突破千亿大关,较上年同期增长 23.37%。归属于上市公司股东的净利润 57.97 亿元,较上年同期增加27.24%。

顺丰表示,交出优秀考卷的主要原因在于:报告期内快运和供应链等新业务板块收入继续保持高速发展;在传统业务上,公司从市场和客户需求出发,策略性地规划新产品和服务,从而带动了该板块收入亦以较高的增速发展。

在行业“价格战”中,顺丰靠多元化业务试图突围。

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利润增长率由负转正,盈利能力突出

2019年,顺丰有稳定、健康的盈利贡献:2019年,公司实现归属于上市公司股东的净利润57.97亿元,同比增长27.23%,实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润42.08亿元,同比增长20.79%。

2019年,利润增长率由负转正,从-4.6%上升至23.4%。

顺丰早先在年报快报中表示,盈利能力的持续增长得益于公司在保持对新业务持续投入。同时,科技成果的应用和成本管控措施带来了经营效率的进一步提高。

近三年,顺丰的扣非后归母公司净利润分别为37亿元、34.8亿元和42.1亿元。扣非后归母净利润率依次为5.20%,3.83%和3.75%,盈利能力强劲。

传统业务时效件单票收入下滑,顺丰也躲不开的“宿命”

在传统业务时效件领域,顺丰时效件2019年的快件量48.31亿票,同比增长25.84%。然而,时效件的营收占比不升反降,并且是连年下降。其中一个重要原因是单票收入在下滑。

单票收入数据证实了这一点,2019年顺丰的票均收入为21.94元,比上年同期23.26下滑了1.32元.

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单票收入下滑。一方面说明我国已经成长为世界上发展最快、最具活力的新兴寄递市场,随着快递网络体系越来越大,我国居民正在享受着便捷、低价的快递服务。

另一方面,也说明市场进入“以价换量”的同质化竞争阶段。在2007年,发一件快递的成本在25元到26元,而到了2019年,发一件快递的成本只有12元左右,降幅超过一半。

主要原因在于占快递业务量较大比例的电商快递增速较快,中国的快递行业极大受益于传统电商行业过去十几年来的蓬勃发展,但是电商快递竞争同质化严重,价格竞争成为电商快递扩大份额的主要手段,导致了快递单票收入逐年下滑。

顺丰的单票收入一直高于行业平均单票收入,这是由于顺丰一开始走的就是高端物流路线——重资产,管理严格、服务优质,时效得以保证。相应地,成本也居高。

为了避免同质化竞争,顺丰一直尝试多元化,发展新业务,寻找新市场增量。另一方面,用科技的手段降低运营成本。顺丰2019年的研发费用科技投入占营业收入比例为3.27%。

快运、同城速递和供应链三块业务拉动效应明显

顺丰近年来发力的新业务有快运、供应链(图表统计纳入“其他”)、同城配业务、冷运等。其中,前三者对营收拉动明显。

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首先是快运行业。与标准化、规模化程度较高的快递行业的高集中度不同,零担行业虽然是万亿级的市场,但市场较为分散,还未跑出真正的“龙头”,顺丰依托原有的快递运输网络,不断向零担快运领域渗透、对快运行业一直“虎视眈眈”。

顺丰快运在顺丰所有新业务中的表现扎眼。顺丰快运业务2019年全年业务收入突破百亿元,营收占比从2018年的22.43%上升到23.99%。顺丰在快运市场的投入力度也很大,此前顺丰一直靠收购的“顺心捷运”,2019年又斥资5000万成立“顺丰快运”,顺丰在快运市场又多一个新商业实体。

其次是同城速配。同城速配是与终端消费者最接近的一环,是新零售的基础设施。该领域作为物流行业的细分领域,跃升为增速最快的细分市场之一。该领域,顺丰的对手是美团、饿了么这样的生活平台、其他同城物流快递公司和闪送、UU跑腿这样的第三方速配公司。该领域的客单价高,2019年3月,顺丰同城实现独立公司化运作,正式发布了“顺丰同城急送”品牌。2019年顺丰同城业务实现不含税营业收入19.52亿元,同比增长96.12%,接近翻倍增长。

顺丰供应链业务是财报另一大亮点,指除了速运以外的其他业务。2019年实现收入49.18亿元,同比增长1128.09%。依托顺丰的技术与产品,融合顺丰DHL以及新夏晖的供应链管理经验,为企业提供供应链战略、计划、优化执行服务。

疫情期间,1-2月份强势扩张

一般来说,春节假期期间企业生产经营活动不活跃,是快递行业业务的低谷。

受新冠肺炎疫情影响,1-2月,全国快递服务企业业务量累计完成65.5亿件,同比下降10.1%,业务收入累计同比下降8.7%。

然而,顺丰在2020年1-2月的表现却可圈可点。开年两个月,顺丰累计完成快递业务量10.41亿票,同比增长65%,占1-2月全国快递服务企业业务总量的15.9%。

顺丰的市场占有率进一步提升。从宏观数据看,1-2月,国家邮政局数据显示,快递与包裹服务品牌集中度指数(CR8)为86.4,较1月上升1.6,其中有顺丰的助力。

顺丰的优秀表现,得益于:

第一、其他快递复工受影响,市场份额在头部企业中分化,集中流向顺丰。在这个特殊时期,顺丰成为极少数能保持正常运营的物流公司之一;

第二、直营模式优势突出。相比加盟模式,直营模式有利于保证管理的规范合规,掌握全流程数据和核心信息,以及客户、系统、人员、资源等方面的协同,进而保证公司经营的稳定性和可控性。

顺丰是我国A股目前首家采用直营模式的快递公司,也是国内全货机数量最多的货运航空公司。盈利能力强劲的顺丰,同样摆脱不了单票收入下滑的大时代命运,但是顺丰正试图用多元化业务突围。

(文章来源:亿欧  作者:杨珊珊)