创客猫直播|11.7中国互联网股权投融资发展高峰论坛

11月7日,由国内首家股权众筹行业权威门户网站——众筹之家举办的 “迷雾·前行中国互联网股权投融资发展高峰论坛”将于11月7日在深圳市南山区科兴科学园举行。创客猫作为本次活动的独家直播媒体，将进行现场直播。

届时，国内股权众筹行业三大巨头：京东东家、36氪、云投汇相关负责人将亲临现场，展开激烈主题演讲。

11月7日中国互联网股权融资发展高峰论坛流程图：

更多详情（点击进入）：深圳|11月7日煮酒论英雄 对话国内股权众筹三大巨头

本次直播将于下午1点半正式开始，请收藏本直播页面，以便随时查看。

创客猫直播小组已经抵达现场。

嘉宾签到。

活动现场。

主持人宣布活动将在五分钟后正式开始。

活动正式开始，主持人上台介绍活动、嘉宾以及领导。

众筹之家CEO王正然先生上台致辞。

王正然简介：众筹之家创始人兼CEO，现任红岭创投监事。86后创业者、资深天使投资人，他从事过银行、P2P、私募股权融资等金融行业，是最早进入中国互联网金融行业的投资人之一。

王正然介绍了众筹之家战略新产品“大股东”，该产品的亮点分别是全&优、以你为中心的全账户打通、合适的人投适合的项目、再小的股东权益也要保护等。

王正然：希望通过我们的这个产品达到这样的一个目的：一个是投资人能够一站式地投资并管理自己的项目，平台方可以通过我们业内最精准最大的一个流量入口来帮助到他的运营，把精力聚焦于他们的投资端，就是项目来源上，做好投后管理。同时其实我们的这个产品也给予了一些中小平台与大平台项目同场竞技的机会。

接下来是新产品启动仪式以及现场启动仪式

京东东家投资副总监崔云龙上台分享，主题为“让众筹梦照进现实”。

崔云龙简介：现于京东金融集团负责消费板股权众筹，曾供职于清科集团、国家统计局，具有创业经验，对于互联网金融领域，尤其是众筹行业有较深理解。

崔云龙：众筹业务是京东金融核心板块。京东产品众筹快速占领市场，为股权众筹平台奠定稳固基础。目前“东家”上线8个月，累计上线64个项目，募集金融达到6.14亿元。

崔云龙：股权众筹的四个核心逻辑：合法合规、优选项目、战略投资和心态圈。

崔云龙：

1、股权众筹未来形势不是小好。

2、行政层面推动背后的原因：李博士的“大众创业、万众创新”；

3、梦的模样，兄弟领域：世界银行预测2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元规模，其中有500亿美元在中国；

4、未来的金融蓝海在长尾储蓄，大消费做买家，投消统一：2014年中国居民的储蓄率达到50%以上，储蓄总额超过43万亿元人民币。

崔云龙：合大于竞，诸君共同努力。

接下来是第二位演分享嘉宾，36氪副总裁欧阳浩。

欧阳浩简介：36氪副总裁兼股权众筹业务负责人，曾任安信证券投资银行部VP，负责多起A股IPO、并购重组、定向增发及新三板挂牌项目；曾任众筹网副总裁，负责原始会股权众筹业务的筹建和运营。

欧阳浩：

我个人非常看好股权众筹的前景。不仅仅是因为我是一个从业者，而是从三个角度上来看。

一个是制度上来看。股权众筹，我指创投类的，大概有三类参与方：一个是融资方，需要钱的创业项目、创业者；一个是领投方，就是我们市场中传统的领投机构；还有一类是跟投人。从三个角度上来看，这三类人群未来的需求。

欧阳浩：

第二点，在这种情况下什么样的平台具备竞争能力？应该是具有综合服务能力，然后做行业垂直的平台是最有竞争力的，我仅指创投类的股权众筹。综合能力包括多个方面，最为重要的是优质项目获取能力，没有比这个更重要的东西。

欧阳浩：

最后一个，我觉得非常非常重要的一点，所有的众筹平台都应该加强自己的退出能力。当然，在领投+跟投的模式上，我们一定程度上退出的问题是领投人去解决的，但是不代表平台在这方面不需要去做出努力。退出无非就是几种方式：上市、并购、后续融资的股权退出、股权交易、回购。其实上市和并购是非常少数的平台项目能够去达到的情况，大多数其实我们还是会考虑在后续的融资，以及回购方面，去给到大家更多的选择权。

接下来是第三个演讲嘉宾：云投汇创始人兼CEO董刚。主题是”颠覆、融合与创新“。

董刚简介：云投汇创始人兼CEO。2008年后进入天使投资行业，2011年创立合众创投（北京）科技孵化器有限公司。2014年加入网信金融集团，任原始会董事总经理，推动并实践中小企业融资股权众筹，实现300个项目上线及1.8亿元融资。2015年3月加入中科招商基金，创立北京云投汇网络科技有限公司。

董刚： 

我给大家分享的叫《传统PE的求新求变》，这正好和欧阳总谈到未来基金可能的组织形态不会再成为一种相对封闭或者是相对精英的组织结构，但是确实可能不会改变它的相应的去用大佬来验证项目包括投行的过程，也就是说组织形式可能变化了，但是它核心的流程仍然会存在，而且会更加地强化。

接下来是第一场圆桌对话，主题为《青梅煮酒：这个行业究竟有没有戏？》

圆桌对话嘉宾分别是：投行圈CEO张运金、众投邦CEO朱鹏炜、人人合伙CEO喻海泉、智金汇CEO杨溢、汇梦公社CEO黄天龙、头狼众筹CEO陈岸、博纳众投总经理王鼎元。本场对话的主持人是：投壶网CEO赵妍昱。

问题一：从各家平台的发展思路来看，整个监管层的措施，信息的出台大家都在观望，究竟是什么原因导致这样一个局面的产生？

投行圈CEO张运金

张运金：

第一，政府层面需要一点时间去理清。第二，法律法规的制定方面也需要一定的时间。

众投邦CEO朱鹏炜

朱鹏炜:

刚刚主持人提出关于政策层面为什么现在有沉默期或者是相对滞后，这个有原因。因为股权众筹和P2P有很大差距，因为P2P从天生下来就不知道归谁管，而且天生下来中国银行业是监管很严格的。

人人合伙CEO喻海泉

喻海泉：

第一，在中国的天使投资领域，实际上由于创业者他们所运作的项目一般来说可能不少的项目诚信度不够，所以导致了欺诈事件的发生。

第二，众筹行业跟中国的P2P还是有很大差别的，创业项目的成功率相对比较低，所以对于投资来说，去投股权众筹的平台，获取投资回报，基本上无法获得回报是一个大概率事件。

第三，目前来说众筹行业年融资额几十亿将近百亿，跟P2P比千亿将近万亿的市场比体量非常小，这个市场将走向何方，目前来说一切还是未知数。

智金汇CEO杨溢

杨溢：

在沟通的过程当中，其实监管层也是很苦恼的，究竟怎么来监管。我们在沟通的过程中发现他们想的是两个：一个是支持这个行业的发展，来真正地解决中小微企业融资难的问题；第二方面当然是行业不好的欺诈事件、不正规的操作方式、违规的事件，这些当然要控制下来，因为这个行业的发展没有监管的话，对于整个行业是不良的。但是限制太早，又会某种程度上限制这个行业的发展，所以对于监管层来说也是相当难的一件事情。

汇梦公社CEO黄天龙

黄天龙：

第一，在底层设计的过程中，你看现在从一行三会到统筹层大的金融监管顶层的设计还没有完成，像我们这样前沿的创新领域还没有出细则是完全可以理解的。

第二，因为股权众筹这个领域在目前整个国家的金融创新体系里面，起到了排头兵或者是领头羊的作用，其实新的玩法或者是新的模式，目前在这个阶段还处在一个试验或者是构建阶段。

第三，虽然今年以来股权众筹尤其是互联网的股权众筹发展速度很快，但毕竟体量还非常小。

头狼众筹CEO陈岸

陈岸：

我觉得股权众筹更多是解决了中小企业会不会出生的问题、新创企业会不会出生的问题。其实有一句话说得好，“早死早超生”，融资难融不来钱，在银行间接融资融不来钱的情况下你就倒闭，从零开始。有一些企业走到新三板边上，走到创业板边上，没进去就死掉了。

博纳众投总经理王鼎元

王鼎元：

大家都来创业，比如说大家创业一定是你本身的资金不足，你需要来筹资，那就是说众筹是大众小资，不是几个人在筹资，那就是一种创业的行为。所以这种监管细则考虑的层面很广，它考虑到公开非公开，考虑到人数的问题、金额的问题、投资人的问题、发起人的问题。所以说这个细则非常非常混杂。众筹关系到大家众筹来的资金、众筹本身和众筹发起人的问题，这些都是要立法的，我作为新兵很赞同前面讲的，众筹的领域在中国目前跨很多层面，它有债权式的股权式的，还有一大堆众筹的模式，每个众筹模式所产生的法律问题都不太一样，所以监管细则会非常细致，这也不是一朝一夕的，需要长时间研究。

投壶网CEO赵妍昱

赵妍昱：

对于这个行业大家不要抱以主观态度是没出细则是不是给予打压或者是不认可，实际上我们应该给予监管层足够的时间去了解我们这个行业是怎么做的，只有给他们这样一个环境和一起深入了解这个行业，他们才会真正出我们想要的细节、真正服务于行业发展的规章。

问题二：资本寒冬来了，那么股权众筹是不是也陷入一个相对来说的冬眠期呢？各家平台正在活跃发展的过程中，对于这个问题是更有直观感受的，是不是寒冬对你们有影响？

张运金：

我觉得真正的寒冬不是我们这个市场上带来的寒冬，我理解的寒冬是我们的政策层面，就是我们证监会的高层应该持续地对股权众筹、对互联网金融做一些有落地性质的举措。

其实我们是做一个平台的，这个事情应该一分为二地看。现在虽然说是一级市场、二级市场的投资寒冬，但是其实对我们在座的一些投资机构来说，其实也是它的一个春天，为什么这么说？因为一些好的项目在这个时候的估值是非常低的，我旁边的朱总（朱鹏炜），其实我们平台是靠后端的，项目都是比较成熟的，今年上半年可能有的项目到平台来融资，它的估值可能二三十倍，现在可能在十倍左右。

朱鹏炜：

媒体上说的“寒冬”，我说的是“媒体说的”，其实对我们一级市场的人是最大的投资机会。我们投资人说有好项目赶快投，这是发自尽调的投资人专业做创投出身的人（的声音），我们非常喜欢这个寒冬，希望股票不要涨那么快，再平稳一点，对中国经济的转型包括高新技术也好，包括对于投资人的心态都是一个大的利好。

喻海泉：

资本的寒冬可能是对于我们在座从事股权众筹的春天，因为大环境不好，资本的寒冬就意味着一些实体的中小企业融资的渠道变窄了，那股权众筹恰恰是一个另类的、另外的融资渠道。也就是说，从传统渠道可能融资比较困难，回过头来转向这个行业。

另外因为是资本的寒冬，对于投资者来说，他们投资的渠道也变窄了，因为资本有逐利性，必须通过投资去获取利润，投股市股市也不行，投房地产房地产现在也在一个向下的大环境当中，那投谁呢？回过头来找股权众筹。

杨溢：

大家都在说寒冬寒冬不好过冬，但是其实对于我们股权众筹平台来说，特别是最近我们智金汇感觉到的，就是项目特别多，来得特别多。我们也在跟很多机构交流，机构确实看得多投得少。这些项目需要融资，那肯定需要一个融资的渠道，那么股权众筹正好是它另外的选择。

陈岸：

互联网股权众筹最牛逼的地方就是大脑的连接、知识的分享，我投不投，我在群里围观我能学到东西、我涨知识，我努力让自己变得不一样，管你冬不冬春不春夏不夏，反正我每天都在进步，我就觉得互联网的普惠正在于此，我们做事情的意义正在于此。

黄天龙：

对于我们来讲，不管市场的经济环境怎么样，不管各行各业的估值状况怎么样，对于我们评价一个餐厅价值的过程中，实际上它在任何一个时间段的波动是比较小的。

当然，对于我们来讲怎么去理解这样一个资本的寒冬？就像我们的A股市场不能永远保持像6月份那样一个火热的行情一样，最终它一定围绕着你的企业或者是一个项目或者是一个资产本身正常的价值来波动的，所以我觉得现在这种状况也是让很多的创业者，同时也是让我们很多的投资人可以更冷静、更理性地去思考怎么去评估自己所创造出来的资产价值。

王鼎元：

大家都知道投资看眼光，景气再好也有人亏钱，景气再不好也有人赚钱，至于你能不能选到好项目，在景气好坏的时候发掘你所需要的好项目是个人眼光的问题。我们博纳众筹是专注于在线下做非公开股权融资，我们希望在这边带给众筹的群众多一条理财的通道，也是响应国家的政策，所以资本的寒冬对我来讲我们关系不大，因为从一几千块到几万块大家都拿得出来，那几亿的不是我们管。

赵妍昱：

我相信资本寒冬其实并不是属于全行业的，我们更多看到行业在往前发展，我们投资的时候发现投资人重复投资特别多，还有人提出说你们的风控太严格了，能不能给我们机会去投一些更冒进的项目。所以我相信投资人的这种心态和他们对于行业的认知，甚至比我们更有信心看好我们整个股权众筹行业，所以我相信这个冬天真的不关我们台上各位的事，真正把自己的事做好，我相信所有的投资人都知道整个春天带来了。

现场嘉宾提问。

接下来进入第二轮嘉宾演讲。

第一位上台演讲的嘉宾是：华侨跃梦天使基金合伙人宋欢平。

宋欢平简介：创投新兵，华侨跃梦天使基金的合伙人，专注于早期项目的投资与孵化。

宋欢平：

互联网给了年轻人机会，产业、金融、消费、连接都在变化，但变化中蕴藏着机会。股权众筹平台容量和影响大于地方股权交易中心，市场上一批新型的非机构专业投资人冒出，投资收益颇丰。三板催生了九鼎、天星这样的资本巨头，众筹领域也可能出现巨型公司。时代在变、稳定不可得；时代在变、机会很难得。有人暴富，有人赤贫，找到自己想做的和能做的！

接下来是第二位分享嘉宾：君盛投资创始合伙人/董事长廖梓君。主题为《互联网股权众筹模式何去何从》。

廖梓君简介：君盛投资创始合伙人/董事长，中国中小企业协会副会长，深圳市创业投资同业公会副会长。

廖梓君：对众筹业务模式的思考：

众筹作为股权投融资撮合平台，如果不能提供产品的风险资讯和专业判断又不承担撮合失败的风险损失的话，平台最终就会失去维护合规交易的动力。

众筹的完成只是股权投资”融、投、管、退“的第一个环节。真正的风险自担是承担风险后仍有法律救济的渠道去主张权益，索回损失。

如果没有自律和到位的法律环境，自由筹资越来越大，则网络风险积累越大，最终会酿成对大众利益的损害和市场秩序的破坏。

接下来是第三位上台演讲嘉宾，创新谷合伙人余波。主题为《众筹与创新》。

余波简介：创新谷孵化器暨追梦者基金合伙人。目前所参与管理的前几期基金已投资了超级课程表、礼物说、兼职猫、COVERME等数十家中外初创企业。

余波：

关于众筹平台本身这个事，我们就回到这个事情的主题，就是我们要投的项目到今年的2015年，现在这是11月份，马上我们要到2016年、2017年，我们在哪些类型的项目上有新的机会？因为只有创新的项目我们才能在未来有爆款、黑天鹅、独角兽的产生。

创新这件事情本质上大家能够看到的都是黑天鹅的现象，你如果是一个平平淡淡的东西，这没办法，因为我原来是做媒体的，我原来是做微博手机客户端，你这个都是没有新闻价值的话它怎么报？这个时候我们可以看到我们每一个VC机构可能都是把自己最好的、回报最高的项目拿出来说事，同时亏的钱就打落牙齿和血吞。

接下来是第二场圆桌论坛环节：《百家争鸣：这个行业到底好不好玩》

圆桌对话嘉宾分别是：云岸金服CEO袁俊、众诚资本合伙人谢振宏、投哪网CEO吴显勇、小爱爱CEO周巍巍、华商律所合伙人王艺、领筹资本合伙人王忠平、钧天创投副总裁高明月。本场对话的主持人是：京北金融总裁罗明雄。

问题一：你怎么去找到你认为的好项目？

云岸金服CEO袁俊

袁俊：

我们如何找好项目很简单，通过互联网这个募资平台去解放更多的优秀的有才华的投资经理，让他们找到更多更好的创业者，这就是对平台最大的价值。

众诚资本合伙人谢振宏

谢振宏：

通过平台肯定是优先的，但是目前通过不断地合伙人互相介绍以后，能够通过朋友的介绍可能更可靠一些。预期是通过平台，后期一些优质项目，像目前一些可以上新三板的定增项目我个人觉得也是可以参与的。

投哪网CEO吴显勇

吴显勇：

我们今年发起设立一家股权合投的平台叫投投乐，给自己定的目标，一年就做10到15个股权投资项目，叫投哪出品，必属精品。

小爱爱CEO周巍巍

周巍巍：

不好意思，我不知道怎么看项目，因为我是个创业者，不过比较特殊，五个月融的三个项目有两个通过众筹，一个是通过京东，一个是通过云筹。

华商律所合伙人王艺

王艺：

怎么筛选项目，渠道方面会推荐，其次是从一些成功的创业者的群里面会进行推荐。本身在法律方面，我认为从机构渠道过来的一些项目，他们本身会经过一个严格的筛选，他们会有自己聘请外部的律师事务所、会计师事务所出具相关的报告，同时平台内部风控会再做新的一轮尽调，我认为这方面确实在风险方面的控制不少。

领筹资本合伙人王忠平

王忠平：

我们不找项目只找人。比如说王正然以前和我一起都是股东，我就忽悠他过来跟我干，工资都没有就干这个事情。像周总是他找我，因为我投了几个同性社交，他说这个家伙在同性社交里面投这么多，他就带着目的来找我，我觉得这个家伙很邪恶干一件邪恶的事情很不错，就投了。所以我们找足够的人就行了。

钧天创投副总裁高明月

高明月：

我们找项目在2013年之前更多地我们也会跑各种平台，但是大部分的项目还是一些关系户送过来的，一些朋友、老同事，这些项目更靠谱。深圳之前也有一些项目，但是基本也还行，项目还可以，只是说价格方面大家很难接受，性价比的问题。众筹平台来了以后我们也会去看众筹项目，最早的是众投邦，因为它比较偏向新三板，包括创投汇。

京北金融总裁罗明雄

问题二：面对估值的问题，以及估值公开的问题。各个众筹平台如何去应对一些优质项目，不大愿意披露估值这个难题，做专业投资的就两点：优质项目+便宜的价格。而现在很多人，说我能不能不公开估值，怎么看待创业项目不公开真实的估值？

高明月：

其实早期项目真的没有很好的估值方法，我经常说的就是王八看绿豆，看对眼就可以了。项目方认为方便，或者是商业机密我们认为公开不方便。

王艺：

估值是要做适当的披露。这个事情不是创业者愿不愿意公开的事情。我认为需要考虑众筹其他方面的优势，众筹跟其他机构，他为什么选择众筹，肯定是众筹有它的优势之处。所以平台也应该引导创业者多考虑这方面的优势，而且不是关心你的估值是否公开。如果从法律条款来看如果你是B轮估值的话这个很重要，因为会关心你的B轮估值是不是高于A轮。

王忠平：

首先我要喜欢你这个人，我才看投不投你。置于他是否对众筹平台公开估值，众筹平台跟我没有关系，就是我喜欢我就投，我不喜欢就拉倒。其实你的投后管理只是起一些辅助性的作用，项目能不能发展的内因是取决于项目本身。你选择团队那一刻就决定了这个团队有没有可能给你退出的机会，就是说团队很好你未必有退出机会，团队不好那你就等到死吧。

吴显勇：

对于一个平台来讲，我认为无论如何你要做到最起码的一些信息披露的责任和义务。关于平台，无论你是在财务方面的一些数据，还是在法律尽调的结果、业务尽调的结果，这些东西包括估值在内都是必须披露的，

袁俊：

为什么项目要上股权众筹平台，为什么要暴露自己真实的估值，其实这是现在行业最重要的问题，为什么创业者宁愿拿众筹的钱也不拿机构的钱，这是后续众筹平台要解决的问题，就是我特别看好产业投资方向。你给创业者带来的利好，他不光拿到钱还拿到资源，这个资源远远大于他曝光他的真实估值带来的劣势，这才是众筹平台真正有竞争力跟IDG、红杉这样的资本进行竞争的法宝。

论坛嘉宾合影。

随着最后抽奖环节的结束，本场活动圆满落幕。

现场嘉宾交流，互换名片中。

现场嘉宾大合照。

今天的现场直播到此结束，更多内容关注创客猫稍后报道。我们下次见。