中国千亿富豪,办了一家“奇葩”CVC

投中网 | 杨博宇 · 2024-02-27 17:00

这家低调的机构,在中国市场显得格外特立独行。

欧洲有一家名为 ClearSpace SA 的公司,总部位于瑞士,主营业务是在轨服务和太空碎片清除。

2019年,ClearSpace SA获得了欧洲空间局空间安全计划的碎片清除项目合同。按合约,公司将于2026年搭载Vega-C 运载火箭,去清除一颗织女星次级有效载荷适配器 “VESPA”。

据说公司的产品ClearSpace-1 将如一个拥有四臂的 "太空爪",把 VESPA抓住, 并将其引回地球大气层,然后通过大气摩擦将其摧毁。

有点科幻色彩是吧?不过咱们今天要聊的不是这家“科幻”的公司,而是它背后的中国投资方——爽资本(Happiness Capital ) ,一家既前卫又老派,有点理想主义的家办,投项目的标准都在名字上了——够不够“爽”。

说它前卫,是因为爽资本的投资案例,都充满了未来感。除了上面这家要去清除太空垃圾的公司外,还包括要用食物残渣来生产替代皮革的公司TômTex Inc.、用空气和电力来生产蛋白质的公司Solar Foods Oy。说它老派,是因为它的母公司至今已有130多年历史,而且主业还是非常传统的酱料行业。说它理想主义,是因为它将“是否爽”作为投资标准之一,不仅考察财务回报,还考察企业能否帮助世界更快乐。

这家低调的机构,在中国市场显得格外特立独行。如果说谁在真正践行ESG投资,它肯定属于其中之一了。

追求爽回报,谁是爽资本

那么爽资本到底是谁?

它的名字不为外界熟知。但它的母公司,各位一定非常熟悉——香港著名蚝油生产商李锦记。爽资本就是李锦记旗下CVC。

2017年,李锦记第四代成员、无限极创始人李惠森,创办了爽资本。这是一家总部位于香港,投资遍布全球的风险投资机构。

这家机构最大的特点就是它的名字——“爽”。它涵盖了该机构独特的投资策略:不单追求财务回报,更重要的是追求“爽回报率”,将幸福作为一种投资策略来筛选公司。

用爽资本官方话术表达就是,“经济回报和幸福回报同等重要。我们的目标是将‘幸福 ’作为一种投资趋势加以推广,以推进我们共同创造一个更幸福世界的使命。”

比如在刚刚成立之时,爽资本就发起了一项旨在通过全球行动来共创更快乐世界的“爽挑战”,并设立了100万美元的投资金额。

最终,来自英国致力于帮助落后乡村和农民,用互联网获取农耕信息的WeFarm项目,和来自坦桑尼亚的智能废旧品医疗保险项目分别获得了2.5万美元和3.5万美元的投资资金。

这两个项目一个在欧洲,一个在非洲;一个服务农业,一个服务基础医疗。看上去都不是能够拿到丰厚回报的案子。不过却得到了爽资本的青睐。正如爽资本所提出的,他们的投资不限制行业、不限制阶段、不限制地理位置,甚至在退出时间上也十分灵活,没有固定要求。只一点是考察的重中之重:够不够爽。

我们在开头提到的太空垃圾清除项目,爽资本在投资后就向外界评价说,“幸福不仅仅属于地球,我们相信,凭借Clear Space让太空更具可持续性的使命,可以在地球外为所有人共同创造一个健康快乐的环境。”可见,健康、快乐、可持续发展等词汇,都是“爽”的内涵之一——社会价值的属性拉满了。

不过就像前几日《华尔街日报》将ESG列为“美国企业界的最新脏话”一样。对于以“爽”为标准的投资策略,是否又显得过于主观且难以获得回报呢?

为了把“爽不爽”变为一个可观测的客观纬度,爽资本发明了名为“爽回报率(Happiness Return)”指标。

这是一种借鉴影响力投资的方法指标。2021 年爽资本与美国社会企业家精神和影响力投资领域的专家Jed Emerson、SVT 集团和 60 Decibels 公司等合作开发了爽回报率。在影响力投资的基础上,发展出计算爽回报率的方法。按照“BCorpsCN共益企业”的介绍,它大致分为5步:

1、确定企业有哪些主要利益相关方。

2、对利益相关方按权重排序。

3、识别企业可能为利益相关方带来正面影响(或改善负面影响)的境况,并根据对不同利益相关方的影响程度确定对应的权重和影响因子。

4、识别上述境况为利益相关方带来的体验,同样根据对不同利益相关方的影响程度确定权重和影响因子。

5、通过访谈、调查和研究对利益相关方进行调查验证,确定企业对每个利益相关方的“爽”值有多大影响,并与同行进行对比,计算得出最终的爽回报率。

这看上去,确实将抽象的“爽”尽可能地变为了可观测的指标。根据爽资本接受“BCorpsCN共益企业”采访时对外披露的数据,“除了获得与市场上同期基金相若的财务回报,爽回报达到了 1.30(这一数据的具体测算细节未披露)。”

而据公开资料显示,截至2023年7月,爽资本投资了超过60家初创公司和30支创投基金。其中被投的VC涉及中国、欧洲、美国、以色列等国的机构。像美国的Happiness Ventures,欧洲的Epidarex,以色列的OurCrowd,中国的心元资本等都有其注资。

千亿家族的成长秘密

爽资本如此“任性”,至少有两个原因。一是背靠中国最富有的家族,拥有雄厚的财力。

虽然李锦记不是上市公司,不能准确得知公司的经营情况,但此前有机构测算,李锦记的全年营收大约在700亿左右。而且《2023年胡润全球富豪榜》显示,李锦记家族坐拥1350亿人民币财富,排在全国第16位。不需要对外募资,更不需要为LP服务,爽资本自然能够按照自己的意志进行投资。

当然,有钱不是最根本的原因。毕竟中国资产超过10亿美元以上的超级富豪多达969位,位列全球第一(2023胡润全球富豪榜显示,全球共3112人资产超10亿美元),但鲜有如此特殊的家办或CVC。

第二个原因或许更为重要:“思利及人”的独特家族文化,促使爽资本做出与众不同的选择。

关于这一文化信条,有一段故事。话说上世纪李锦记的掌门人李文达,曾台湾偶遇一位书画先生,两人一见如故,先生提笔写下四条字幅,其中一句为“修身岂为名传世,作事惟思利及人”。

这让李文达深有感触。在他看来“作事惟思利及人”这句话与既是家族和睦之道,又是企业经营之法。因此便将“思利及人”四字装裱起来悬于办公室。逐渐成为李锦记核心价值观。

如果再了解一下李锦记的发展史。就会发现李文达对这四字感触之深,或许也与之前家族内部的分裂有关。

和所有家族企业都面临“继承者之战”类似,李锦记家族在上世纪70年代和80年代也经历过两次大分裂。

第一次是,李锦记创始人李锦裳将股权分为三份,均分给长子李兆荣、二子李兆登、三子李兆南。

但后来,兄弟合伙的企业模式因3人在战略上的分歧而陷入分裂。这场争端持续到1972年,老三李兆南在其子李文达的支持下,施行MBO与反收购,以举债460万港元收购了其他人的股份而落幕。

第二次是,李兆南其子李文达接手公司后,与其弟李文乐一起管理。但不久李文乐与李文达之间又由于企业的发展方向而产生了重大分歧。

到了1986年,李文达不得不大量举债,以8000万港币价格收购弟弟李文乐全部40%的股权。

以上两次分裂最终都以一方收购另一方的形式,较为体面地维护了家族企业的统一。但是在两次过程中,李锦记都元气大伤,而且兄弟感情也彻底破裂。

创业维艰,筚路蓝缕。种种坎坷、歧途,或许让李文达愈发意识到家族精神、企业文化对于团结的重要性。于是“思利及人”——创造财富、惠及他人,就成为了李锦记持续奋斗、团结互助的精神武器。

当然在企业和家族不断发展中,李家还做出了一系列的制度安排。公开资料显示,在2003年李锦记设立最高权力机关——家族委员会,通过集体投票来做出重大决策,而不再单独指定继承人。 

家族委员会下面又设立家族办公室、家族基金、家族学习与发展中心等等。并且制定了与之配套的李锦记家族宪法……总之一句话:李锦记家族的文化传承和制度安排,最大限度保障了家族的长远发展。

要知道在残酷的市场中,做成一家拥有40年历史的大企业并不容易,而要让一家超过百年历史的家族企业基业长青更是难上加难。李锦记成立至今135年,算得上是中国历史最悠久的家族企业之一。

而至于追求“爽”,则是“思利及人”的文化投射了。于己而言,它是自我驱动、永远创业的秘诀;于他人而言,是兼顾社会价值的利他精神。所以当爽资本看中“爽回报率”,李锦记家族相互问候“你今天爽吗?”的奇怪问题时,也就变得不那么难以理解了。

参考资料:

1,BCorpsCN共益企业,爽资本:永不封顶,致力于让每个人更爽|案例集 Vol.01

2,机构投资者评论,后“李文达时代”,李锦记跨界追求“爽指数回报率”的另类投资 | IIR · 留声机

3,润丰家办,【财富传承】李锦记传承130多年的秘密起底

4,鑫铖家族办公室,134个春秋的传奇经历,还原李锦记家族传承的真相

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